外汇储备多少是安全的(外汇储备过多是好是坏)

　　近日，据央行公布的最新数据显示，截至11月底，中国官方外汇储备30515.98亿美元，较上月减少690.57亿美元，刷新了5年来官方外汇储备新低。外汇储备从2014年6月最高的39932.13亿美元，到现在缩水了9000多亿美元，险守“3万亿”关口。按照目前的势头，外汇储备年内会不会跌穿3万亿美元？

　　11月外汇储备较10月底下降691亿美元，此降幅创今年1月以来的最大。一方面，市场普遍担心中国资本外流压力或将加大；另一方面，也有声音认为对外储持续下降不必惊慌，外汇储备并非越多越好。

　　尽管2015年8月曾经有过下降939.29亿美元的纪录，但如今外汇储备绝对值已经逼近3万亿美元市场心理关口。从时间上看，外储缩水已有两年，但与2015年全年减少5126.6亿美元相比，今年外汇储备的缩减规模显然要小得多。虽然最近5个月外储递减的额度呈扩大状态，但受多重冲抵因素的影响，未来继续大幅且陡峭式减少的可能性并不大。

　　在今年年初，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在演讲时表示，中国外汇储备的下降主要是由于大量短期投资性，甚至是投机性的资金借资本账户流出，这其中有国外市场炒作人民币贬值以及美元升值预期形成等因素。但必须警惕，若按去年的流出速度，今年将难以守住3万亿美元这一心理关口，一旦失守，将加剧人民币贬值预期，并对中国本轮经济调整产生冲击。

　　“如果把这件事情管住的话，外汇储备每年下降的速度应该低于5000亿美元，今年更要死守3万亿美元，如果这个事情能稳住，同时汇率能稳定的话，对实体经济的稳定、对股市的稳定将会起到非常重要的作用。”李稻葵说。不过，中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，很难说破3万亿美元就是惊险的，很难界定。如果按目前的市场环境，破3万亿并没有什么大不了。直线下降的情况会被打破，在一定时间内会有所改变。2017年将继续有增也有降，也会有新的情况出现。

　　“2014年外储将近4万亿美元时，大家讨论的是外汇储备‘太多了’；现在将要临界3万亿美元，是对过去担忧的改变。在人民币兑美元双边汇率贬值的情况下，对于外汇储备的规模减少，市场上“资本外逃”的担忧不绝于耳。

　　按照国际货币基金组织的算法估计，中国目前需要约1.8万亿美元外汇储备，也有专家测算，中国外汇储备的安全线在1.5万亿到2万亿美元之间。虽然从数量上来看，中国的外汇储备足够充裕，但两年时间规模减小接近四分之一，这种下滑速度值得警惕。

　　近期，境外投资总量快速增长，增加了资本外流压力。国家发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门正按有关规定对部分企业对外投资项目进行核实，以促进我国对外投资持续健康发展。该负责人表示，前期对外偿债压力集中释放，企业跨境外币融资需求回升；银行间债券市场进一步开放、人民币正式加入SDR的背景下，境外机构增加对境内债券市场的投资，有助于资金流入；加之，近期人民币汇率指数保持了基本稳定，这些为跨境资金流动保持平稳奠定了基础。

　　笔者星宇老师（微信：xytj58）是金融投资分析师，从事金融行业多年，本人对现货白银、天然气、原油、铜等大宗商品有深入的研究。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。