外汇储备8月(8月末外汇储备)

央行货币政策智囊樊纲：允许人民币贬值！

　　日前，中国央行货币政策委员会委员樊纲在上海接受媒体采访时表示，中国本轮经济结构调整正在进行，经济增长可能不会提速，但已经见底。中国外储规模巨大，适逢人民币贬值，资本外流之下外储下降很正常，此时资本外流是个好事，未来还会见到更多的外流。

　　央行9月7日公布的最新数据显示，8月末，外汇储备余额为31851.67亿美元，较上个月减少158.9亿美元。这是继7月缩水41.05亿美元后，外汇储备连续第二个月下降。而外汇储备的最高峰，一度达到3.99万亿美元。

　　樊纲表示，中国政府应该鼓励私人领域的资本跨境流动，放宽管制，包括推进QDII2，适当放宽个人换汇额度。当前美国处于加息周期，美元长期看涨，人民币不应该跟着美元涨，而应该跟着其他货币走弱。中国政府会适度控制汇率走势，允许人民币缓慢贬值。

有啥影响？

　　汇率即将进入1：8时代

　　有金融专家分析认为，央行一反常态主动下调对美元汇率，或是为对周五耶伦讲话的对冲，也可以看做对操作层面上对做多人民币的热钱一次对杀。毕竟对中国现在低迷的出口来说，升值显然不是一个好的选择。

　　不过，太平洋彼岸的美联储内部对加息与否也仍然充满了分歧，9月份是否会加息仍需拭目以待。值得注意的是，9月是美国11月大选前最后一个加息机会，本着稳定压倒一切的态度（主要是股市，加息会让美股短期下跌），美联储加息的概率或许不会太高。

　　不过，不管是否加息，消息面的影响仍然不能轻易忽视，这或将对中国的汇率政策和国内经济政策产生一定的影响。

　　人民日报：20%-40%贬值幅度很正常！

　　不过，就在一个月之前，人民日报海外版发表评论员文章称，受多方因素影响，近期人民币汇率的波动程度较以往有所加剧。然而，逐步增强人民币汇率弹性，扩大汇率波动区间，恰恰是近年来我国货币及汇率体系改革的政策导向所指。

　　文章称，纵观发达国家国际主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并非罕见。因此，无论从波幅还是中枢水平来看，人民币的近期走势并不值得过分忧虑。审视人民币汇率的方向与趋势，仍需持有更长周期的历史视角。

　　当前国际经济秩序正在经历着自二战以来的一次最大规模的新旧交替，这些因素都使得人民币国际化进程来到了一个重要的关口，而世界也将迎来一个更加强大和更负责任的全球性货币。

　　如此看来，未来人民币或许不排除剧烈贬值的可能性。

　　直接影响国内经济形势

　　近年来，由于中国经济的高速增长，对原油及贵金属的需求相当旺盛，促使形成了漫长的大宗商品牛市。但是，目前面对人民币贬值经济下行压力加大，大宗商品压力明显增长。

　　其次，受害的是那些高端奢侈品牌，因为中国的消费者一直是高端奢侈品的主力，战斗力比欧洲消费者要阔气，购买力与欲望也更强，人民币走弱将使得进口更为昂贵，消费水平下降。

　　再次，由于人民币的贬值，那些与中国企业存在直接竞争关系的公司瞬间竞争力会大降，中国企业的价格成本优势体现了出来。然而，最大的受害者还是那些向中国出口商品以及那些和中国在竞争上出口的、并同时面临通缩和产能过剩的国家，因为人民币贬值会使得大宗商品承压。

　　人民币贬值，虽然内地通胀虽然未必会受到较大影响，但部分商品价格和服务价格出现上涨是完全可能的。供给侧改革最好是在稳定的环境中进行会相对顺利，如果市场秩序出现意外紊乱，则改革成效和改革措施均可能受到影响。

　　影响进出口

　　积极方面：

　　有利于缓解我国经济压力，拉动出口经济发展。我国是出口导向型经济，对外出口在我国经济中占有重要的地位。但近年来我国出口增长大幅下降，甚至出现了负增长的状况，此外汇流失也十分严重。民贬值可以拉动出口创汇，缓解我国的经济下行压力。

　　同时，人民币贬值使得人民币的对外购买力减弱，使得进口产品成本提高，需要花费更多地钱来购买进口产品，这为我国民族产业发展带来机会。由于进口产品价格提高，一些消费者转而寻找价格较低的替代产品，民族产业的产品在价格上具有明显优势，人民币的贬值为民族产业发展提供了动力。

　　消极方面：

　　增加对外投资成本。近年来我国积极开展“走出去”战略，对外投资大幅提升，人民币贬值会降低人民币的购买力，增加对外投资成本。一些企业的资金压力提升，甚至无法承受而被迫退出国际投资市场。

　　进口成本提高。一些企业生产需要进口大量国外技术和大型仪器，人民币贬值使得购买力减弱，企业购入成本提高，为企业发展带来难题。

　　股民、炒房客要小心

　　人民币贬值和股市有啥关系？有专业人士指出，历史上，人民币与A股走势在多数时候存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，每一次人民币贬值都伴随着A股的下跌甚至大幅跳水。

　　人民币走势与A股行情有关联的原因是，一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

　　兴业证券等机构曾指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票估值乃至局部区域房地产销售价格，带来负面影响。

　　此外，有人更发现了一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。

　　因此，许多投资者担心，人民币贬值或将导致整个市场预期逆转，促使投资者逐渐放弃房产等价格过高的资产。而随着国内房地产市场的降温，那些早期从海外涌入国内的热钱或将逐步流出中国市场，多重因素的综合作用下，长期以来令白领头疼的中国房价或将下跌。

　　此外，有专家还指出，如果人民币贬值，出国留学成本将上升（换的外汇少了），海淘族亏了（价格按外币计算，人民币兑换的外币少了，商品的外币价格并未下降），出境游成本高了（同上），大型企业出口难了（人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益，但交易量较大的外贸企业，可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。有大型出口商称，他的公司既承受了2013年人民币快速升值带来的汇率损失，又因为和银行锁定了汇率，在此轮快速贬值过程中没有享受到额外的福利。）

如何配置资产更划算？

　　针对人民币贬值，作为普通老百姓，本着低风险，低门槛，兼顾流动性，简单易操作，追求相对较高收益等多方面的需求，业内人士建议考虑以下投资方式。

　　1、银行理财。通常银行理财的具体收益率都会在说明书中注明，虽然不少写着“非保本浮动收益”的字样，但此类产品银行隐形担保的较多。只要风险评级合理，收益率在5%左右的产品，跑赢通胀不是问题。

　　2、债券。债券在我国属于风险极低的投资品种，但风险低并不意味着收益也低。目前不少公司债券的年化收益率达到7%收益，抗通胀完全不是问题。选择债券的时候还是要进行一定的筛选，方法很简单，选择信用级别较高的债券、构建数量较多的债券组合即可。投资债券还有一个方法是买纯债券型基金。债券和债券型基金的门槛都很低，1000元就可以，手续也很简单。

　　3、分级基金的固定收益类份额。这个玩意儿有点复杂，但是确实是非常的好：“一旦拥有，从此细水流长，抗通胀不用愁。”虽然分级基金听上去有点让人血压升高，但固定收益份额却在任何时候都表现十分“冷静”，每年年初分红母基金份额，只要及时赎回，就可以基本锁定其所规定的票面利率。

　　4、可转债。可转债其实属于债券，但又不同于债券。有个说法是“保障本金的股票”。实践表明，可转债是抗通胀的有效方式，风险低但预期收益率较高。可转债比较适合在股市熊市背景下开始做，对于普通投资者可以考虑买可转债基金，这样方便很多。

　　5、黄金。黄金其实既有货币属性，还有商品属性。就货币属性来说，它应该是稳健增值了。因此，在人民币贬值的背景下，黄金的保值属性发挥，投资价值凸现。不过，对于大多数普通投资者而言，黄金一路跌了3年，还是“熊市”，难言底部；而美元产品的选择种类不多，且购汇也有限制。民生银行广州分行理财师杨盛学认为，2016年，黄金不应是家庭理财的重点部分，可以逐步抄底做长线投资，不需要投入太多的资金。

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